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狼队高清壁纸:城投再獲利好!219個經開區城投企業可IPO 城投債遭搶購

狼队对曼联 www.wnylwu.com.cn 2019-05-31 10:12 券商中國

  5月29日,一則關于“積極支持符合條件的國家級經開區開發建設主體IPO”的消息引發市場的關注。

  事實上,今年在政策加持之下,城投債的銷售行情已持續火爆,除了AAA級債券繼續延續此前火爆行情外,最近兩周,市場資金甚至開始閉著眼睛買AAA級以下的城投債了,AA級城投已現8倍認購。

  既然城投債如此火爆,為什么還要搞城投公司IPO融資接力呢?簡而言之,這是中央對于穩定杠桿率的總體要求使然,是兼顧穩增長、去杠桿和防止財政支出“中途熄火”的“一石三鳥”重要手段。

  219個開發區城投可IPO,經濟總量占比超全國1/10

  5月29日,國務院印發《關于推進國家級經濟技術開發區創新提升打造改革開放新高地的意見》。

  該意見指出,支持地方人民政府對有條件的國家級經開區開發建設主體進行資產重組、股權結構調整優化,引入民營資本和外國投資者,開發運營特色產業園等園區,并在準入、投融資、服務便利化等方面給予支持?;С址咸跫墓壹毒⒔ㄉ柚魈逕昵朧狀喂⑿泄善輩⑸鮮?。

  一時間,219個開發區城投可IPO,這種表述引起市場遐想無數。

  “經開區開發建設主體”,俗稱“城投公司”,《意見》所說的“國家級經開區”,我國有219個,從財務指標看,旗下的城投公司應該都能滿足上市條件。

  5月29日當天,商務部副部長王受文在國務院政策例行吹風會上介紹稱,去年全國219家國家級經開區實現地區生產總值10.2萬億元,同比增長13.9%,占全國生產總值的11.3%;實現財政收入1.9萬億元,同比增長7.7%,占全國財政收入的10.6%;實際使用外資和外商投資企業再投資金額占全國的20.4%;實現進出口總額6.2萬億元,同比增長10.8%,占全國的20.3%。

  厲害!219個開發區實現地區生產總值10.2萬億元,占全國GDP逾1/10!如此大體量的體量,對A股市場來說,將帶來更多巨無霸級別的企業。不過,國家級經開區隸屬政府部門,多數開發區行政級別和地級市相同,地位也從副廳到正廳不等。

  在投融資方面,幾乎每個開發區都會成立一個園區平臺。城投公司上市,就是指園區平臺旗下部分資產上市,目前A股已有平臺公司旗下資產上市的案例,如云南城投。該公司上市資產部分叫“云南城投置業股份有限公司”,母公司叫“云南省城市建設投資集團有限公司”,上市部分資產只有幾百億,而母公司云南城投集團資產有幾千億,上市部分占比不大。

  城投債行情火爆,資金正閉著眼睛買買買

  219個開發區城投上市,當然奔著改善融資而來。事實上,今年以來,城投企業融資環境已經大大改善,城投債市場行情堪稱火熱,收益率曲線陡峭化大幅下行,中低評級信用利差顯著壓縮。

  當然,這和政策面釋放較多利好因素高度相關,地方債提前發行、國開行隱性貸款置換、合理擴大專項債使用范圍、交易所放松城投發債條件等,吸引投資者對城投風險偏好整體提升。典型的案例有鎮江等地開展地方隱性債務化解試點;交易所放松地方融資平臺發行公司債的申報條件,對于到期債務六個月內的債務,以借新還舊為目的發行公司債,放開政府收入占比50%的上限限制等等。

  有關統計數據顯示,今年1-5月份,全國37個省市、自治區、計劃單列市總計發行468只地方政府債券,債券規模為19376.50億元,包括新增專項債8579.35億元。

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